ـ المركز الأوروبي يحذر
وخفض البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض 5 مرات منذ يونيو/حزيران مع بدء مخاوف النمو في التغلب على مخاوف الأسعار، ويتوقع المستثمرون 3 تخفيضات أخرى على الأقل في أسعار الفائدة هذا العام في محاولة لتعزيز الاقتصاد الذي يكافح للتعافي من عامين من الركود شبه الكامل. وفي مقابلة مع "رويترز"، قال سيبولوني: "نحن جميعا متفقون على أنه لا يزال هناك مجال لتعديل الأسعار نزولياً، نحن تقريبا على المسار الصحيح... وما زلنا في منطقة القيود". وأضاف سيبولوني: أن أسعار الطاقة المرتفعة والتوترات التجارية العالمية تدفع البنك المركزي الأوروبي في اتجاهات مختلفة، لذا لا معنى للالتزام بأي خطوة محددة في الوقت الحالي، بما في ذلك خفض متوقع على نطاق واسع ومدروس بالكامل في مارس/آذار. ومع ذلك، لم يتغير اقتصاد منطقة اليورو بشكل أساسي منذ ديسمبر/كانون الأول، عندما افترضت توقعات البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة 4 مرات في عام 2025، بما في ذلك الخطوة التي تم اتخاذها بالفعل في قرار بالإجماع الشهر الماضي. وأيضاً، قال سيبولوني: "إن الفهم العام للمكان الذي نتجه إليه موجود، والأساسيات لم تتغير، لذا لا أتوقع تغييرا كبيرا في الاتجاه. هذا التقارب مع هدف التضخم يتماشى مع مسار أسعار الفائدة المتناقصة". وارتفع التضخم إلى 2.5% في الشهر الماضي، لكن البنك المركزي الأوروبي يتوقع عودته إلى 2% في وقت ما هذا الصيف، بعد أربع سنوات فوق الهدف. وجادل سيبولوني، بأن حالة عدم اليقين الكبيرة تتعلق بالسياسة التجارية للولايات المتحدة، وهذا قد يضرب أوروبا بشدة، حتى قبل أي حواجز تجارية مباشرة على الكتلة. وأضاف سيبولوني، أحدث عضو في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، "ما يقلقني أكثر هو ما إذا كان الرئيس ترامب يخوض حربًا تجارية كاملة مع الصين. وهذا تهديد أكثر خطورة لأن الصين تمتلك 35% من القدرة التصنيعية في العالم". وفرضت الولايات المتحدة تعريفات جمركية بنسبة 10% على جميع الواردات الصينية هذا الأسبوع، مما دفع بكين إلى اتخاذ إجراءات انتقامية. كما قال سيبولوني: إن تقييد الوصول إلى الولايات المتحدة من شأنه أن يجبر الصين على البحث عن أسواق أخرى، وقد تتخلص من المنتجات المخفضة في أوروبا، مما يحد من النمو والأسعار. وخلصت دراسة لمركز أبحاث الاقتصاد الدولي، ومقره واشنطن، إلى أنه في حين أن فرض الرسوم الجمركية من شأنه أن يجعل الولايات المتحدة نفسها تتعرض لضربة على مستوى النمو، فإنها ستعاني أقل من أي من أهدافها. ومع ذلك، بدا أن سيبولوني يقلل من تأثير التعريفات الجمركية المحتملة الموجهة إلى أوروبا، وقال: إن الشركات يمكن أن تمتص بعض التكاليف المرتفعة من خلال التضحية بهامش الربح في حين أن الضعف الحتمي لليورو مقابل الدولار الأمريكي من شأنه أيضا أن يخفف العبء عن الكتلة.
